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手把手教你实现数字货币期现套利
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手把手教你实现数字货币期现套利

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3个月9% 的无风险收益 不香吗

我们曾在公众号的文章 为大家分享过通过期现套利赚取数字货币无风险收益的交易原理 以及手工交易的操作步骤 详见我们的历史文章

而就在今天 随着比特币突破60000美元大关 继续创下历史新高。数字货币合约市场的做多情绪 也被进一步点燃 直观的表现在合约涨幅大于现货涨幅 并且越是远离交割月份的合约 涨幅越大。

合约暴涨 同时带来了期货 合约 相对于现货溢价率的上升 我们通过上一篇文章知道 由于现金交割机制的存在 合约的价格在交割日必定会收敛到现货的价格 也就是说 当前合约相对于现货的溢价率 在合约到期交割时必定将收敛到0 我们通过做多现货、做空合约 就可以稳稳地拿到这部分溢价。

我们再用上一篇文章分享给大家的套利收益率监控程序 来计算一下 各个主流合约的当季、次季合约 目前的溢价率 也就是我们能够拿到的无风险收益率。

我们以ETH的现货、当季合约为例 还剩3个月当季交割合约 期现价差的无风险收益率超过9% 而DOT的次季合约 收益率接近15% 有这样的无风险利润 实在是很夸张了

动手 手工交易的步骤 及潜在的问题

面对这样送上门的无风险收益 我们要做的当然时动手笑纳它。 单边虽好 看错风险也大 期现套利 3个月到期赚9% 稳稳的幸福。可能有些小伙伴迫不及待了。

我们再来讲一下手工交易会遇到的潜在问题 大家在交易的过程中需要注意

第一 从现货成交 到合约对冲 中间需要经过币币到合约的划转 以及合约交易价格、交易量的选择并下单 这个过程中 行情有可能发生剧烈波动 导致合约空头还未成交的情况下 裸露的现货多头头寸发生损失。

第二 如果交易的资金量较大 一次性的下单会造成对市场的冲击 造成额外的建仓成本

第三 手工交易一般只能盯住一到两个币种进行下单 有可能手工下单的币种 不是预期收益最大的币种

第四 在交易过程中由于人为原因 不慎单子方向下反 数量填错 而没有及时发现 会使得本身无风险套利的头寸裸露敞口 受到单方向波动的影响

第五 人工交易平仓需要实时盯盘 如果价差在凌晨收敛 有短暂出场的机会 可能难以捕捉

实现全自动期现套利

由于人工交易会存在着上述问题 那么我们是否可以通过全自动化交易 来最大程度上规避上述问题 答案是肯定的。我们通过接入火币API 使用Python开发了期现套利的自动交易程序 包括四个组成部分 套利机会监控、套利交易建仓、套利持仓平仓、套利持仓的合约移仓。

1.我们通过监控程序 遍历所有挂牌合约的潜在套利组合 计算套利收益率 选择绝对收益、或是年化收益最高的组合进行下单。从下图的交易可以看出 我们在下单过程中 会根据套利收益率的排序 自动切换品种 选择收益率最高的币种进行下单。

2.拆单 降低大资金交易成本。我们对于合约、现货的下单 都会使用拆单算法 分批下单 具体拆分量、单次下单比例可根据参数调整。以下是我们按照10手拆分的单量 对ETH合约进行下单对冲的交易例子。

3.自动计算交易量 做到期现无敞口对冲。我们在执行完整个期现套利的建仓程序后 来看ETH资产栏中的预估强平价以及担保资产率 此时ETH合约的强平价格是1587万多 相对于2000左右的现价 需要涨1000倍左右 显然是一个极其安全的状态。

4.快速划转和对冲。我们在前文中提到 从现货成交 到合约对冲 中间需要经过币币到合约的划转 以及合约交易价格、交易量的选择并下单。手工完成这些步骤 需要一定的时间。通过程序的全自动执行 我们可以在秒级别完成资金划转、合约精确手数的下单对冲 现货下单后的合约头寸都在2秒以内完成 避免行情快速波动对账户的影响。

5.合约到期移仓、平仓。目前的数字货币合约市场 处于远期合约依次高于近期合约的升水市场 这意味着当我们持有对冲的合约临近到期 我们可以将对冲合约头寸继续移仓到更远的月份 继续获取远月溢价的新的无风险收益。我们的移仓程序 同样采用拆单 加marker taker的移仓方式 即近月marker单等待成交 远月taker单覆盖敞口 由于数字货币合约marker 交易手续费低于taker 此举能进一步降低移仓成本。

对于平仓 由于目前远期合约持续升水 我们可以持续获取溢价利润 平仓操作暂时用不到。如果未来数字货币市场转向 合约出现低于现货的情况 我们就可以通过平仓程序 来锁定期现套利的利润 而不需再等待到交割。

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