数字货币的套利机会

高度波动的加密货币给大多数投资者带来了高风险和高回报的印象。通常会看到价格先飙升20 然后在第二天回调20%。除现货市场外 许多交易所还提供永续合约 使交易者可以使用高达125倍的杠杆 从而使加密市场更加动荡。

另一方面 每个市场之间的低效率为我们提供了很多套利机会。使用套利策略很容易达到15 〜50 的年化收益率 我将向您展示如何利用这些套利机会。

结果看起来棒极了
在讨论如何抓住套利机会之前 让我先介绍永续合约的基本原理。

与传统期货不同 永续合约没有到期日 因此交易者可以像现货交易一样交易永久期货。这是永续合约在加密货币社区如此受欢迎的主要原因之一。

传统的期货合约按月或按季度结算 结算时 合约价格与现货价格收敛 所有未平仓合约到期。

由于永续合约不会按照传统规则结算 因此交易所需要一种机制来确保期货价格和基准价格定期收敛 此机制被称为“资金费率”。融资利率在套利中起着至关重要的作用 我们将在下一部分中进行讨论。

资金费率 funding rate 确保期货价格和指数价格定期收敛。因此 当永续合约以溢价交易 高于现货市场 时 由于资金费率为正 多头必须支付空头。相反 在期货价格低于指数价格交易时 空头支付多头。

根据主要现货市场及其相对交易量 指数价格包括资产的平均价格

交易所不收取资金费用 它是点对点支付的。

加密货币市场中的大多数投资者喜欢持有多头头寸而不是空头头寸 这意味着拥有多头头寸的交易者需要向拥有空头头寸的人支付资金利率。

这就是套利机会。我们可以做空永续合约 在现货市场中做多相同数量的头寸 实现德尔塔对冲。投资组合不会受到价格波动的影响 但我们可以从永续期货空头中获得资金费率。

综上所述 做空永续合约 做多现货 头寸大小相同 实现市场中性 每8个小时收到一次资金费率。

资金费率包括两个部分 利率和溢价。利率固定为每8小时0.01 而溢价则根据合约与基准指数之间的价格差异而变化。

根据Binance上以太坊 ETH 资金费率的历史数据 该利率在过去6个月中一直为正。如下图所示 当价格飙升时 利率会更高。如果每天能收到0.2 的融资利率 套利策略的年化收益率将达到36.5

假设我们投入10000 USDT 而比特币的价格是10000 USDT 策略如下

将5000 USDT转移到期货帐户 其余5000 USDT转移到现货交易帐户。

在现货市场上买入0.5 BTC 5000 USDT 在永续合约市场做空0.5 BTC。

如果在扣款之前当前的资金费率是0.05 您将获得2.5 USDT 0.5 * 10000 * 0.05 2.5美元

如果资金费率维持在0.05 每天可以收到3次 实际年收益率为27.375 。

为了提高年化收益率 我们可以利用杠杆。如果我们以2倍的杠杆持有空头 就可以在永续合约上以6666 USDT的价格买入0.6666 BTC 而以3333的价格买入0.6666 BTC。

与1倍杠杆相比 我们将获得33 的融资利率 3.333 USDT 0.666 * 10000 * 0.05 3.333美元。

使用2倍杠杆 年化收益率可提高至36.46 3倍杠杆提高至41.0625

期货和指数之间的价格差异不是固定的。当您停止套利时 如果两者的价格差异比开仓时要小 将会获得一些利润 如果价差扩大 则可能遭受损失。

这可能并不算什么 您可以从2-3次利率收入中弥补这一亏损。如果您的策略足够优秀 甚至能从价格差异中获利。

期现套利是可以手动操作的简单策略 但由于价格波动性较大 最好使用机器人来开仓和平仓。

手动执行期现套利存在一些风险 例如

为了消除上述风险 Pionex提供了一个期现套利机器人 自动处理潜在风险

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