看看什么是真正的联邦基金期货。 他们很复杂，很难理解，但是在揭示了联邦货币政策的含义之后，他们其实很简单。 的确，你能理解他们，成为优秀的联邦观察员。 如果你真的想交易联邦基金期货，——也许会很复杂。 在此不对实际操作进行说明。 但是只要理解联邦货币政策中他们对市场充满信心是什么意思，这是非常简单的！
首先，让我们回想一下第19章所述的联邦基金利率，即美国银行相互收取的夜间资金利率。 只要市场没有发生异常，这个利率通常和联邦存款的政策利率和目标率非常接近。 联邦基金期货是未来特定的说法:以特定的价格出售或购买联邦基金的标准化合同。 这种期货合同的价格反映了缔约方对合同结算月份联邦基金利率的看法。 因此，联邦基金期货反映了交易者对合同决算月联邦基金目标率的“普遍”看法。
联邦基金期货首次出现在芝加哥期货交易所( CBOT )作为众多期货交易合同之一，芝加哥商业交易所集团收购芝加哥期货交易所后，该合同被芝加哥商业交易所集团使用。 这个合同是根据交付月的平均日常联邦基金的夜间分割率用现金结算的。 结算按纽约联邦储备银行报道的日常联邦基金的夜间分割率计算。 网络现金结算是最终结算价格和期货合同的收购价格的差异。 但是，为了窥视联邦基金期货交易者的想法，发现联邦货币政策的方向性，只要关注合同价格即可。 联邦基金期货交易长达24个月，但今后9个月交易会变得非常稀少。
